券商策略:短期小心溜车 最佳买点仍需等待

1评论 2019-04-21 20:18:18 来源:金融界网站 新股民学会一招3天大赚22%!

  4月15-19日这一周,市场展开震荡,沪指涨2.58%,创业板指涨1.18%。展望后市,海通证券(行情600837,诊股)认为牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题;中信证券(行情600030,诊股)认为短期来看,资金流入市场的节奏将有所放缓,最佳买点仍需等待;兴业证券(行情601377,诊股)认为短期市场由于流动性宽松预期兑现、企业盈利底部待确认等因素将面临一些波折。

  兴证策略:改革是长牛的必要条件

  整体而言,短期市场由于流动性宽松预期兑现、企业盈利底部待确认、中美贸易最终成果不确定性,将面临一些波折、折腾。而这一阶段恰是机构bbin白菜平台者回归基本面,挑选业绩支撑、景气向上领域的好时机,如地产链条、汽车、大创新。 中期角度深化改革、坚持做长期正确的事,以高质量稳增长而非“大水漫灌”、以供给侧改革稳需求而非“bbin白菜平台、基建”。这将使经济运行速率更稳、企业盈利质量更高。加之,决策层对资本市场定调40年来最大变化“牵一发而动全身”、科创板推出、中长线资金入市,“长牛”形成的必要条件正在慢慢孕育。

  天风策略:牛市修整期哪些行业最抗跌

  盈利预期修复之后到盈利拐点出现之前(预计Q3末),本质还是考察信用和货币扩张的节奏对估值的影响。 SHIBOR 3个月出现明显反弹,4-5月信用和货币收紧,市场进入震荡调整阶段。预计下一次信用和货币重新加码的预期,将在6月后期形成,届时市场有望再上台阶。以06-07年、09年、14-15年三轮牛市的6次中途修整期为例,基本都持续1个月左右,同时上证综指下跌10%左右。牛市修整期的大类板块表现有如下特点:第一,前期涨幅较大的板块,在修整期,都会面临更大的调整压力。第二,金融和消费板块,在修整期,比较抗跌,大多数情况下,跌幅较小。第三,但也有例外情况,比如第三轮和第六轮修整期之前金融板块大幅上涨,远远跑赢其它板块,因此在后续修正期中,调整压力也非常大。因此,4月下旬到5月的修整期,重点看好金融(比如银行)+消费(比如医药)。6月流动性预期改善,成长归来,全面国产化替代、提高科研转化是“后贸易战”时代的确定性趋势。

  新时代策略:继续持有消费金融 等待主线逻辑的确立

  我们之前一直强调,市场正在尝试从提估值切换到业绩兑现,这种切换已经持续了一个多月,至今尚未看到一致认可的新主线,近期板块轮动明显加快,市场对板块的共识正在变得越来越模糊。我们建议bbin白菜平台者继续持有消费金融,等待主线逻辑的确立。未来板块主线的几种可能。目前还存在两种继续提估值的可能,一种是5G板块带领科技股重新成为主线,叠加中美贸易谈判落地、科创板预期等,继续抬升估值。另一种可能是,上证50依赖不断发行的基金或其他不断进入的长期资金,继续抬升估值。这两种逻辑均属于继续抬升估值,对增量资金的依赖会比较大,如果后续增量资金进场速度不够快,存在切换失败的可能,从而带来整=成长板块的主题热点可能会有所收缩,波动也会加大,成长的机会将会更加集中在一季报业绩可能不错的板块。bbin白菜平台者可以适度增加消费、金融配置比例,如果切换到业绩驱动的行情,那么消费和金融现在的上涨只是初段,如果切换失败,那么消费金融的防御属性也是较好的选择。

  海通策略:牛市长期逻辑不变 短期小心溜车

  核心结论:①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡,说明利好已经被市场前期上涨Price in,上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。②宏观政策偏松格局不变,但已经开始微调了,未来基本面数据仍可能会反复,市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。③牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题。

  中信策略:今年到底还有多少增量资金

  预计全年A股市场增量资金净流入量约为9000亿元,其中年初至今已流入约7000亿元,未来年内增量资金净流入量约为2000亿元。总量上边际流入放缓,结构上更偏好价值蓝筹,分化加剧。市场资金节奏和政策节奏息息相关。随着经济数据出炉、政治局会议召开,相机抉择的逆周期货币政策力度和节奏有所调整。市场进入政策预期和基本面预期的再平衡期。因此短期来看,资金流入市场的节奏将有所放缓,加之中期资金流量有限,预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。我们判断最佳买点仍需等待,晚于我们之前“最佳买点在4月末”的判断。

  广发策略:从政治局会议看“金融供给侧慢牛”

  经济基本面企稳下流动性宽松预期转淡,使市场进入分子与分母的角力期。但改革红利释放有助于提振风险偏好,“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的 “金融供给侧慢牛”依然是A股行情主导逻辑。行业配置新经济宽信用供需两端:(1)需求端来自科创成长及先进制造,通信、电子(半导体、消费电子)、计算机(软件)、装备制造;(2)供给端来自于资本市场战略地位提升的券商;(3)外资进入受益及季报验证期高景气支撑的消费,汽车、家电、白酒。主题bbin白菜平台关注国企改革,养老服务。

  华泰策略:二八分化更加明显 筹码和方向更重要

  近期市场二八分化更加明显,赚钱效应和创新高的个股减少,而银行的补涨和5G行情的回归,预示着部分资金开始重视长期视角,不局限于短期问题。4月至今六大发电集团日均耗煤量同比和环比出现下滑,发债的规模也较三月回落,我们认为筹码比价格重要,方向比二阶导重要,短期关注银行+消费+混改,抓住科技成长核心资产上车机会。

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责任编辑:郭亮
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